From：戶外廣告內參

國家企業信用信息公示系統顯示：8月4日，天津聯能同升投資管理有限公司突然發生工商變更，公司注冊資本由1000萬元人民幣增至1.22億元人民幣，增幅1120%。工商信息顯示，該投資公司成立于2017年，經營范圍為投資管理。100%由“京東鉬媒”這家主營戶外媒體產業互聯網的科技公司控股。

為了投資戶外媒體上下游

該投資公司實際控制人為劉強東，原法人代表為京東花費1億元人民幣現金+1億元京東數科股票收購的山東快發云創始人黃來響。具體信息可見：京東重金并購戶外廣告技術平臺：快發云，改名為京東鉬媒。

這其實不是京東在戶外媒體產業相關公司上的第一次增資，上月，內參君還發表過京東另外一家戶外媒體公司的增資消息：京東鉬媒突然增資近4倍，重掌京東的劉強東再造戶外媒體“攜程”？

天津聯能同升投資管理有限公司成立的目的主要是為了投資戶外媒體產業鏈上下游企業。具體這家公司是繼續從供應端角度切入，投資戶外媒體經營企業如新潮傳媒、梯影傳媒等廣告商企業？還是從采購端角度切入，投資戶外媒體交易產業鏈上的數字化產品企業？目前還不得而知。

2020年前的京東做過很多投資嘗試

北京某互聯網大廠戶外媒體數字產品線戰略總監李生認為：京東2020年之前，在戶外媒體產業鏈上的投資比較積極，既花費重金收購了山東快發云這家戶外媒體數字化庫存軟件（SSP）為特色的平臺公司；又投資數十億控股了新潮傳媒這家電梯戶外媒體供應端經營企業；也花費數億元收購了京信大廈LED廣告大屏的經營權；還花費超30億元布局了戶外媒體廣告機項目：京屏小店；更是推出了戶外媒體投前投后效果分析的大數據產品“京屏果”；甚至還自己下場，成為了負責戶外媒體銷售的4A公司。不算對外投資的公司，京東自身100%控股的戶外媒體產品部門的全職員工總數一度多達1000人。京東在中國戶外媒體全產業鏈（媒體供應、媒體硬件、媒體軟件、媒體銷售等）都親自入場進行布局，成本極高，最終這些項目在2020-2023年之間擱置或暫緩投入。目前京東這次增資，屬于再次重啟，力度明顯比上次2020年前的還大。

戶外媒體產業鏈目前有多條投資路徑

目前，京東旗下的戶外媒體產品或者其投資的戶外媒體企業，還在活躍的主要是新潮傳媒等行業供應端企業。這和戶外媒體的交易鏈條分不開，戶外媒體供應端拆分來看，例如新潮傳媒要跑通商業模式，只需要完成以下3個標準步驟就能開始賺錢：尋找物業產權方租賃簽約——施工建成廣告位——組建全國團隊進行營銷。

而采購端的數字化則相對較難，例如：格力空調等任何一個需求端買方，要在全國投放戶外廣告，至少要有以下8個標準步驟才能完成業務閉環：招募詢價入庫——投放策略分析——招拍掛/價格談判——空閑檔期管理匹配——簽約/支付——播控/發布上畫——投中監測——投后效果分析。

BAJ（百度、阿里、京東）的目標都是要讓戶外媒體逐步像移動互聯網一般，把供求雙方以上標準步驟都在線化和數字化，甚至最終達到像現在的互聯網手機/PC廣告一樣，在戶外媒體上即可實現便捷的智能即時化溝通、互動，甚至融入ChatGPT功能，實現安全即時的跨屏電商購物，搶占這個唯一的藍海媒體。

世界最大媒體集團群邑(GroupM)近日發布全球媒體增長排行榜數據顯示：2023年全球媒體收入增速第3的是京東所屬的電商零售平臺媒體（今年預計全球增長9.9%）；第2的是抖音和芒果TV所屬的互聯網長短視頻平臺媒體（今年預計增長13.2%）；第1的是數字戶外媒體（今年全球預計增長26.1%，并將在2028年大幅提升至43%的增速）。也就是說全球戶外媒體增速將至少領跑至2028年。京東和阿里作為全球增速第3的媒體，已被抖音和奈飛等全球增速排名第2的長短視頻媒體超越，京東明顯不能再錯過全球媒體目前增速排名第1的數字戶外媒體！

戶外媒體產業看似簡單，實則不簡單。這就需要創始團隊既懂互聯網，又要懂戶外媒體。京東在2020年之前，招募的團隊高管大多是百度聚屏離職的人，輔加一部分阿里巴巴友盟戶外媒體事業線的人，很少見到戶外媒體廣告位供應端經營的人在其中，即使有做過戶外媒體廣告位經營的，也只是一部分戶外廣告銷售人員，并沒有熟悉戶外媒體經營全貌的人。京東某VP在事后復盤時，曾對某熟悉戶外媒體經營全貌的4A公司董事總經理感慨：我們團隊的人都是熟悉互聯網的人，以為我們來做戶外媒體產業互聯網，肯定是降維打擊，最后發現我們的產品很難打擊得進戶外媒體。

據戶外廣告內參獲悉：阿里巴巴戶外媒體事業線剛成功完成了重組，核心團隊已劃入張勇領銜的阿里云智能集團旗下，深度聚焦投放效果決策類數據產品。京東鉬媒戶外媒體的老團隊也幾乎都被替換，目前新的團隊正在重組中。可見，最后，BAJ在戶外媒體產業折騰了一圈，中間遇到的各種坑和問題不盡相同，但是大家達成的共識倒是越來越趨同：戶外媒體產業未來是一個萬億級產業，鏈條很長，只有專注于其中一些做深做精，才有突破做大的機會。

上文提到的針對采購端進行數字化，至少要完成8個標準步驟，每個步驟的數字化難度都不低，目前每個步驟端都已經成長出幾家數字化平臺或者軟件公司。例如“招募詢價入庫”有找廣網和乙方寶等公司在做，“投放策略分析”有阿里云智能瓴羊在做，“招拍掛/價格談判”有不少咨詢公司在做，“空閑檔期管理和匹配”有投戶外、零號廚房以及阿里巴巴等公司在做，“簽約/支付"則是有e簽寶等公司在做，“播控/發布上畫”有播尚科技、音視云等公司在做，“投中監測”有閑俠等公司在做，“投后效果分析”則是有京東、阿里等多家公司在做。而要形成數字商業化閉環，以上公司必須在產品上全面互相打通。

而針對供應端，則只有“尋找物業產權方租賃簽約——施工建成廣告位——組建全國團隊進行營銷”3個標準步驟，這條路相對清晰簡單好跑通一些，容易形成閉環。BAJ都很有錢，過去幾年，他們紛紛選擇投資線下戶外媒體的賣方公司，比如百度投資梯影；阿里投資了分眾傳媒、白馬、雅仕維、喜屏等一系列戶外媒體公司；京東投資了社區人行門禁廣告媒體：親鄰科技，掌控了新潮傳媒并成為其第一大股東；58同城投資通眾傳媒等等。大家都是已經重點控制了成規模的戶外媒體賣方公司，然后希望未來用自己的數字化能力去賦能改造整個行業，最終全面實現自己的戶外媒體產業互聯網閉環。

不過BAJ里面，大多是在賣方角度的媒體投資有了突破，目前鮮有公司已經在買方角度的數字化平臺或者軟件公司投資方面有亮眼的突破成績。

戶外媒體產業鏈未來的投資路徑有哪些？

京東的友商、某電商平臺總經理張雷（化名）對戶外廣告內參說：戶外媒體全球年度增速超越移動互聯網媒體已經是連續3年的事實。雖然中國戶外媒體行業2022年因為口罩的原因，是全球唯一沒有增長的國家，但是全球戶外媒體目前來看已經有點像iPhone出來前的幾年：行業萬事俱備，只差一臺“iPhone”，戶外媒體行業也缺少一臺顛覆行業感官的樣板智能終端。目前來看，京東在全國社區、出行、辦公、商超和生活服務場景布設總量超過28萬臺的“京屏小店”智能媒體終端（廣告機）具備了這個雛形，雖然京東僅該智能媒體終端的總投資預計已超30億元，但是其科技含量和體驗感以及技術成熟程度暫時還是不及谷歌的“starline”，“谷歌starline”類似的智能媒體終端技術成熟后，中國所有的戶外媒體就如同當年的諾基亞2G手機換成iPhone5G手機一樣，可以快速應用升級。那時，基于這些智能媒體終端（在全球來看，這些終端都屬于Out Of Home Media,也就是數字戶外媒體）的新型互聯網產業集群也將迅速爆發成萬億級產業。京東創始人劉強東是一個戰略能力強、人格偉大的人，從他當年力排眾議在全國率先布局京東物流并大獲成功，就知道他的眼光十分毒辣。劉強東似乎再次全面清晰、超前看到了數字戶外媒體增速超越移動互聯網的趨勢：誰率先搶占了數字戶外媒體，就如同當年誰率先搶占了移動互聯網媒體。

28萬臺“京屏小店”廣告機把京東商城搬到了戶外媒體上

國內某一線投資公司合伙人劉江（化名）認為：天津聯能同升投資管理有限公司在5年前注冊資本僅1000萬的時候，就能出手幾個億投資幾家公司。該公司目前實際控制人為劉強東，現在的劉強東實力更強大了。劉強東和盛產石油的中東國家資本的關系十分要好，最近京東旗下公司的幾次融資，都能看到中東資本的大手筆身影。以前的中東資本喜歡把錢交給日本的軟銀等互聯網公司去投資，所以才有了日本軟銀投資中國阿里巴巴大獲全勝的故事。目前，中東資本開始跳過“中間商”，直接把錢給到中國的互聯網公司去投資中國企業。今年3月，京東集團旗下的“京東工業”宣布完成3億美元的B輪融資，領投方就包括中東的阿布扎比政府主權基金和阿布扎比投資基金42XFund。此后不到一個月，京東集團宣布分拆京東工業，并向香港聯交所遞交招股申請。港交所行政總裁歐冠升（Nicolas Aguzin）更是在2023年6月的中阿企業家峰會上表示：到2030年，中東主權基金的投資資本預計將增加到10萬億美元，屆時，可能有超過10-20%的投資將投向中國。其中不少的資金或將交給中國京東之類的互聯網公司。目前京東旗下這個投資公司注冊資本由1000萬元人民幣增至1.22億元人民幣，增幅1120%，看上去只增資了1個多億，但是應該可以管理包括中東主權財富基金在內的50倍甚至100倍資金。

戶外廣告內參創始人、找廣CEO歐陽宇認為：根據找廣研究院的研究，中國戶外媒體硬件+軟件+媒體廣告時間段銷售，在未來將是一個1.2萬億年產值的行業，戶外媒體的黃金三十年增長剛剛開始。要想爭取1.2萬億年產值，中國企業可以投資的方向還有硬件和軟件。硬件產業上，從GPU顯示芯片到超高清顯示系統再到智能終端，目前的引領者有景嘉微、京東方、浪潮等；軟件產業上，人屏互動軟件、底層密碼系統、基于公共屏幕等終端的安全支付系統、中國現存已有的數千萬個和即將新增的數千萬個高清顯示大屏鏈接云端后，快速變成數字智能屏所需要的超級算力等等產業，也都有很多痛點，存在進一步投資升級的空間。產業鏈很長，發展空間也很大。隨便把一塊做精做透都很有價值，比如，找廣網和分眾傳媒都是3年前開始發現2萬元以下短時段標準化廣告產品包在線銷售的巨大潛力，分眾傳媒內部投資的該創新產品去年收入約200000000元。找廣網和分眾傳媒、新華社LED屏聯播網月前剛簽署獨家協議，共同投資推進短時段標準化廣告產品包的在線銷售，賦能找廣已有的18萬個戶外媒體行業用戶，打造行業S2B2B平臺。以此形成切入口，就如同當年的美團一樣：行業需要有人逐步通過小金額標準化媒體產品的在線交易來推動產業的數字化進程。目前大家各自深入產業進行投資，未來再形成合力，必然加速產業大爆發。